Инвестиции в альтернативную энергетику в России: состояние и перспективы

Альтернативная энергетика занимает всё более важное место в мировой экономике. В условиях роста глобальных экологических вызовов и необходимости перехода к углеродно-нейтральной экономике возобновляемые источники энергии становятся ключевыми направлениями для энергетического сектора.

Россия, несмотря на богатство традиционных источников энергии, таких как нефть, газ и уголь, также движется в эту сторону. Инвестирование в российские проекты в сфере альтернативной энергетики представляет собой перспективную область для инвесторов, поскольку Россия стремится увеличить долю альтернативных источников энергии в энергобалансе.

Вложение капитала в сектор ВИЭ в России открывает новые перспективы для экономики, повышает уровень энергетической независимости и снижает негативное воздействие на окружающую среду. Инвестиции в альтернативную энергетику также становятся стратегически важными для формирования инновационного климата, что положительно сказывается на объемах национального дохода регионов.

Динамика развития сектора возобновляемых источников энергии влияет на такие макроэкономические параметры, как валовой внутренний продукт и национальное богатство. Таким образом, альтернативная энергетика представляет собой не только способ диверсификации экономических активов, но и важный шаг к устойчивому будущему.

Возобновляемые источники энергии (ВИЭ) - это природные ресурсы, которые восстанавливаются естественным образом и могут использоваться для производства энергии. К ним относятся солнечная, ветровая и геотермальная энергия, гидроэнергетика, биоэнергетика.

ВИЭ отличаются от традиционных ископаемых видов топлива тем, что не исчерпываются в долгосрочной перспективе и оказывают минимальное воздействие на окружающую среду.

Перспективы развития ветроэнергетики в России

Текущее состояние рынка ВИЭ в России

На мировом рынке доля ВИЭ, включая солнечную, ветровую и гидроэнергетику, продолжает расти. Вместе с тем развитие ВИЭ в мире происходит неравномерно: ключевыми регионами являются развитые страны, Китай, Индия.

По состоянию на август 2024 года общая установленная мощность объектов возобновляемых источников энергии (ВИЭ) в России составляет 6,19 ГВт. Основную часть этой мощности обеспечивают ветровые и солнечные электростанции, на долю которых приходится 2,57 ГВт и 2,22 ГВт соответственно. Также значительную роль играют малые гидроэлектростанции мощностью до 50 МВт, совокупная мощность которых составляет 1,3 ГВт.

В России на конец 2023 года доля ВИЭ в общей генерации электроэнергии составляет менее 1 %, что значительно ниже мирового уровня.

Солнечная энергетика

Несмотря на высокую долю солнечного излучения в таких регионах, как Северный Кавказ, Дальний Восток и юг Сибири, развитие солнечной энергетики в России остаётся ограниченным. В 2023 году установленная мощность солнечных электростанций в России составила 2,2 ГВт, что является скромным показателем по сравнению с мировыми лидерами, такими как Китай (217 ГВт) и Германия (81,7 ГВт).

Ветроэнергетика

Россия обладает значительным потенциалом для ветровой энергетики. Особенно перспективны такие регионы, как Калмыкия, Мурманская область, Республика Башкортостан и Якутия, где ветровая нагрузка является высокой. В 2024 году мощность ветровых электростанций составляет около 2,5 ГВт, и прогнозируется её рост до 10 ГВт к 2030 году.

Гидроэнергетика

В России гидроэнергетика традиционно является развитым сегментом. На 2023 год она занимает более 17 % в структуре генерации электроэнергии страны.

Механизмы государственной поддержки ВИЭ

На оптовом рынке электроэнергии и мощности (ОРЭМ) система стимулирования инвестиций в генерацию возобновляемых источников энергии (ВИЭ) включает два этапа.

Первый, реализуемый с 2013 по 2024 годы, начал функционировать после утверждения Постановления Правительства Российской Федерации от 28 мая 2013 года № 449 «О механизме поддержки использования возобновляемых источников энергии на ОРЭМ» (далее - Постановление № 449). В рамках этой системы ВИЭ стимулируются через продажу мощности квалифицированных генерирующих объектов, что регулируется правилами ОРЭМ. Инвестиционные проекты отбираются на конкурсной основе, после чего инвесторы получают право на заключение договоров о предоставлении мощности (ДПМ) со всеми потребителями в соответствующей ценовой зоне.

В рамках первого этапа программы поддержки (ДПМ ВИЭ 1.0) отбор проектов ВИЭ проводился по критерию минимальных капитальных затрат на реализацию. В первую очередь отбирались проекты с наименьшими затратами, а затем - более дорогие до достижения предельного объема мощности, установленного Правительством для каждого типа ВИЭ. Если объем превышал установленный предел не более чем на 10 %, то включались все заявки.

Для укрепления научно-промышленного потенциала ВИЭ и увеличения локализации производства оборудования Правительство в 2021 году запустило второй этап поддержки ВИЭ на период с 2025 по 2035 годы - программу ДПМ ВИЭ 2.0. Основные цели программы включают повышение конкурентоспособности российского промышленного кластера на внутреннем и международном рынках, развитие компетенций и увеличение экспорта высокотехнологичного оборудования на базе ВИЭ. К 2036 году планируется достичь ценового паритета между электричеством и мощностью ВИЭ и средневзвешенной нерегулируемой ценой на электроэнергию на ОРЭМ.

Первый конкурсный отбор в рамках ДПМ ВИЭ 2.0 состоялся в сентябре 2021 года. Из-за кризисных явлений и санкционных ограничений отбор проектов в 2022 году был перенесен на 2023 год и должен был завершиться до 1 мая 2023 года.

Механизм поддержки ВИЭ на РРЭ предполагает конкурсный отбор проектов для реализации в различных субъектах Российской Федерации. Поддержка включает частичную компенсацию затрат на технологическое подключение генерирующего объекта к сетям, что покрывает до 50 % стоимости присоединения.

В конце 2019 года был принят Федеральный закон № 471-ФЗ от 27 декабря 2019 года, который внес изменения в действующий ФЗ № 35. Он предоставляет физическим и юридическим лицам, владеющим объектами микрогенерации, право передавать в сеть излишки выработанной электроэнергии. Сбытовые компании обязаны ее закупать. Несмотря на положительные ожидания экспертов, рынок микрогенерации в России пока не получил широкого распространения.

Кроме того, в 2021 году был принят Федеральный закон № 296-ФЗ «Об ограничении выбросов парниковых газов», который предусматривает введение налогов на углеродные выбросы для крупных компаний.

Международные санкции, наложенные на Россию, также играют свою роль.

Ключевые игроки на рынке ВИЭ в России

На российском рынке возобновляемой энергетики действуют несколько крупных компаний, которые вносят значительный вклад в развитие отрасли:

• «РусГидро» - один из крупнейших операторов гидроэнергетики в России с мощностью более 30 ГВт. На долю ВИЭ приходится 81,5 % установленных мощностей компании. «РусГидро» активно занимается не только развитием гидроэнергетики, но и инвестирует в строительство ветровых электростанций.
• ПАО «ЭЛ5-Энерго» (в прошлом «Энел Россия») - компания в последние годы активно развивала проекты ветроэнергетики. В 2023 году действующая мощность - 300МВт.
• ПАО «Форвард Энерго» (в прошлом «Фортум».) - портфель реализованных проектов компании и партнеров в сфере ВИЭ равен 1174 МВт.
• АО «Росатом Возобновляемая энергия» (в прошлом «НоваВинд») - дочерняя компания «Росатома», которая является ключевым игроком на российском рынке ветроэнергетики. С 2020 года запустила несколько ветропарков общей мощностью более 1 ГВт и продолжает расширение.
• «Хевел» - крупнейшая российская компания в области солнечной энергетики. На 2024 год «Хевел» эксплуатирует несколько крупных солнечных электростанций общей мощностью 1,6 ГВт.

Проблемы развития ВИЭ в России

Несмотря на наличие потенциала и государственной поддержки, развитие возобновляемой энергетики в России сталкивается с рядом проблем:

• Экономические барьеры - высокие первоначальные затраты на строительство ВИЭ-объектов - одна из главных проблем для их развития.
• Технические ограничения - одной из проблем является отсутствие достаточной инфраструктуры для интеграции ВИЭ в общую энергосистему.
• Законодательные трудности - несмотря на наличие государственной поддержки, процесс лицензирования и получения разрешений на строительство объектов ВИЭ остается долгим и сложным.
• Отсутствие развитого рынка для малых и средних компаний.

Инвестиционные тенденции в мировой энергетике

Инвестиционные тенденции формируются под влиянием наступления «эпохи электричества» и стремительного роста спроса на электроэнергию в промышленности, сфере охлаждения, электромобилях, центрах обработки данных и искусственном интеллекте (ИИ). Десять лет назад инвестиции в добычу ископаемого топлива были на 30% выше, чем в производство электроэнергии, сети и хранилища. Сегодня ситуация изменилась. Инвестиции в электроэнергетический сектор в 2025 году достигнут 1,5 триллиона долларов США, что примерно на 50% больше, чем общая сумма, потраченная на добычу нефти, природного газа и угля.

За последние пять лет расходы на производство электроэнергии с низким уровнем выбросов почти удвоились, в основном за счёт солнечной фотоэлектрической энергии. Ожидается, что в 2025 году инвестиции в солнечную энергетику, как в промышленном масштабе, так и на крышах, достигнут 450 миллиардов долларов США, что сделает её крупнейшим направлением в нашем списке мировых инвестиционных расходов. Из-за жёсткой конкуренции среди поставщиков и сверхнизких цен импортные солнечные панели, часто в сочетании с аккумуляторами, становятся важным фактором инвестиций в энергетику во многих странах с формирующимся рынком и развивающихся странах.

В начале 2025 года китайский экспорт солнечной энергии в развивающиеся страны превысил экспорт в страны с развитой экономикой. Только в 2024 году такие страны, как Пакистан, импортировали 19 ГВт (что эквивалентно примерно половине установленной в стране мощности электросетей).

Инвестиции в атомную энергетику возвращаются, увеличившись на 50% за последние пять лет, и растёт количество разрешений на строительство новых газовых электростанций. Расходы на новые атомные электростанции и их модернизацию превысят 70 миллиардов долларов США, и ожидается дальнейший рост, учитывая растущий интерес к новым технологиям, таким как малые модульные реакторы.

Быстрорастущее потребление электроэнергии и опасения по поводу энергетической безопасности привели к тому, что в Китае была одобрена волна строительства угольных электростанций. В 2024 году Китай дал «зелёный свет» почти 100 ГВт новых угольных электростанций, а Индия - ещё 15 ГВт, что привело к рекордному с 2015 года количеству одобрений в мире.

Инвестиции в электросети с трудом поспевают за ростом спроса на электроэнергию и внедрением возобновляемых источников энергии. Ежегодно на электросети по всему миру тратится около 400 миллиардов долларов США, в то время как на генерирующие активы - около 1 триллиона долларов США. Поддержание энергетической безопасности в условиях растущего потребления электроэнергии требует быстрого увеличения расходов на электросети, чтобы они сравнялись с расходами на генерацию.

Снижение цен на нефть и ожиданий по спросу приведет к сокращению инвестиций в добычу нефти на 6% в 2025 году. Это первое годовое снижение с момента спада из-за Covid в 2020 году и самое значительное с 2016 года.

Наши первоначальные ожидания на 2025 год, основанные на заявлениях компаний, заключались в том, что расходы на добычу нефти и газа останутся на прежнем уровне, но с тех пор настроения стали более пессимистичными, поскольку цены на нефть оказались под давлением. В то время как расходы на добычу природного газа сохранятся на уровне 2024 года, снижение расходов на нефть приведёт к тому, что общий объём инвестиций в добычу нефти и газа в 2025 году составит чуть менее 570 миллиардов долларов США, что на 4% меньше, чем в 2024 году. Из них 40% будет направлено на замедление снижения добычи на существующих месторождениях.

Короткий инвестиционный цикл делает сланцевую нефть в США индикатором изменения динамики рынка, при этом ожидается, что в 2025 году расходы сократятся почти на 10%. Расходы на новые СПГ-заводы уверенно растут по мере того, как новые проекты в США, Катаре, Канаде и других странах готовятся к запуску. Несмотря на некоторые задержки и перерасход средств в запланированных и строящихся СПГ-проектах, в период с 2026 по 2028 год, вероятно, будет наблюдаться одно из крупнейших в истории ежегодных расширений мощностей по производству СПГ.

Инвестиции в топливо с низким уровнем выбросов достигнут нового максимума в 2025 году, но в абсолютном выражении они по-прежнему невелики и составляют менее 30 миллиардов долларов США, а проекты по-прежнему сильно зависят от политической и нормативной поддержки. Если все одобренные проекты по улавливанию, использованию и хранению углерода (CCUS) будут реализованы, то к 2027 году инвестиции в CCUS вырастут более чем в десять раз по сравнению с текущим уровнем.

Проекты по производству топлива с низким уровнем выбросов особенно подвержены политической неопределённости.

Инвестиции в добычу угля продолжают расти, и ожидается, что в 2025 году они увеличатся ещё на 4%, что является небольшим замедлением по сравнению со средним годовым ростом на 6% за последние пять лет.

Инвестиции в электрификацию и другие меры по повышению эффективности за последнее десятилетие выросли почти в два раза. Стоимость некоторых ключевых экологически чистых технологий возобновила уверенный спад, в то время как давление на цепочки поставок по-прежнему ощущается в сфере материалов для электросетей и в нефтегазовой отрасли.

Индекс цен на экологически чистое энергетическое оборудование МЭА достиг рекордно низкого уровня в начале 2024 года, упав на 60% по сравнению с 10-летним периодом. С 2022 года цены на китайские солнечные панели и ветряные турбины снизились на 60% и 50% соответственно (для сравнения, цены на ветряные турбины в Европе выросли). Но инфляционное давление сильнее ощущается в других областях, в частности в сфере материалов для электросетей, цены на которые за последние пять лет выросли почти вдвое из-за растущего спроса на кабели и трансформаторы.

В 2025 году затраты на добычу нефти и газа вырастут примерно на 3%. Несмотря на растущую обеспокоенность по поводу высокой концентрации запасов важнейших полезных ископаемых, рост инвестиций в 2024 году замедлился на фоне снижения цен, а разведочная деятельность практически не изменилась по сравнению с предыдущим годом.

Проекты, не связанные с основными действующими производителями, больше всего пострадали от ценовой неопределённости. Крупные интегрированные горнодобывающие компании продолжали увеличивать инвестиции, но специализированные игроки сокращали их.

География энергетических инвестиций

География энергетических инвестиций меняется таким образом, что это будет иметь долгосрочные последствия. Китай с большим отрывом является крупнейшим мировым инвестором в энергетику, и его доля в мировых инвестициях в чистую энергетику выросла с четверти десять лет назад до почти трети сегодня. Расходы на возобновляемые источники энергии и топливо с низким уровнем выбросов в США почти удвоились за последние 10 лет, но сейчас они стабилизировались по мере сокращения поддерживающей политики. Тем временем расходы на добычу нефти и газа смещаются в сторону крупных ресурсодержателей на Ближнем Востоке.

Структура расходов остается крайне неравномерной: многие развивающиеся страны, особенно в Африке, испытывают трудности с мобилизацией капитала для строительства энергетической инфраструктуры. Девальвация валюты и повышение процентных ставок затруднили доступ к кредитам и обслуживание долга: в Африке общие расходы на обслуживание долга в 2025 году составят более 85% от общего объема инвестиций в энергетику. Объем инвестиций в энергетику в Африке в 2025 году будет на треть ниже, чем в 2015 году, поскольку сокращение расходов на нефть и газ лишь частично компенсируется увеличением инвестиций в возобновляемые источники энергии.

Несмотря на то, что Индия и Бразилия значительно отстают от Китая, тенденции в области энергетических инвестиций в этих странах выделяются среди стран с формирующимся рынком и развивающихся стран. Сильная и устойчивая политическая поддержка позволила этим странам воспользоваться преимуществами недорогой солнечной энергии, а также значительных инвестиций в ветряную и биоэнергетику и разработку крупных морских нефтяных месторождений в Бразилии. Индия, по всей видимости, достигнет своей цели по выработке 50% энергии из неископаемых источников к 2030 году раньше запланированного срока.

Растущий дефицит финансирования в развивающихся странах указывает на то, что международные источники должны играть более важную роль. Мобилизация международного финансирования для инвестиций в чистую энергетику в странах с формирующимся рынком и развивающихся странах должна сочетаться с развитием внутренних рынков капитала.

Растущая доля внешних энергетических инвестиций Китая и официальной финансовой поддержки направляется на экологически чистую энергетику и производство экологически чистых технологий. Китай уже давно является крупным зарубежным инвестором в секторах, связанных с энергетикой, в широком спектре видов топлива и технологий (за исключением новых угольных электростанций, строительство которых прекратилось в 2021 году), а также в добыче критически важных полезных ископаемых. В последние годы наблюдается смещение акцентов.

За последние пять лет китайские производители электромобилей и аккумуляторов объявили о планах инвестировать около 80 миллиардов долларов США в создание и расширение производственных мощностей на основных рынках, включая Индонезию, Таиланд, Бразилию, Мексику и Турцию.

Новый анализ деятельности экспортно-кредитных агентств (ЭКА) показывает, какую роль они играют в финансировании энергетического сектора. ЭКА в основном предоставляют кредитные гарантии, которые позволяют привлекать гораздо большие объёмы коммерческого финансирования, особенно в странах с формирующимся рынком и развивающихся странах.

Развитие устойчивого финансирования в последнее десятилетие столкнулось с трудностями. Некоторые элементы по-прежнему устойчивы, в частности, выпуск устойчивых долговых обязательств, в первую очередь «зеленых» облигаций. Новаторы в области энергетики приспосабливаются к более высоким затратам капитала и политической неопределенности на фоне признаков смещения акцента венчурных инвестиций в сторону проектов, связанных с искусственным интеллектом.

Расходы на исследования и разработки в области экологически чистой энергетики продолжали расти в 2024 году при поддержке как государственного, так и корпоративного секторов. С 2015 года состав 20 крупнейших компаний, ранжированных по бюджетам на исследования и разработки в области энергетики, кардинально изменился. Десять лет назад в рейтинге доминировали американские и европейские автомобильные компании, а также нефтегазовые игроки, за исключением China State Grid Company и Petrochina. В 2024 году в топ-20 впервые вошёл производитель аккумуляторов (китайская компания CATL) и два производителя электромобилей (BYD и Tesla).

Инвестиционные потоки пока не соответствуют целям в области возобновляемых источников энергии и энергоэффективности, согласованным на COP28. Ежегодные инвестиции в возобновляемую энергетику должны удвоиться, чтобы к 2030 году установленная мощность возобновляемых источников энергии увеличилась в три раза, а расходы на сети, хранение и другие формы обеспечения гибкости выросли, чтобы гарантировать безопасное и экономически эффективное использование этой мощности.

Усилия по снижению стоимости капитала должны стать краеугольным камнем «Дорожной карты Баку - Белен», представленной на COP29, целью которой является мобилизация не менее 1,3 триллиона долларов США на финансирование проектов с низким уровнем выбросов в развивающихся странах к 2035 году.

Расширение климатического финансирования для развивающихся стран требует целенаправленных политических мер по устранению различных реальных и предполагаемых рисков, препятствующих инвестициям в чистую энергетику и повышающих стоимость финансирования в этих странах. Мобилизация частного капитала зависит от способности развивающихся стран проводить политические реформы и создавать предсказуемую нормативно-правовую среду.

Энергетический мир кардинально изменился с момента публикации первого отчёта о мировых энергетических инвестициях десять лет назад. Тем не менее некоторые тенденции, которые мы обсуждали в нашем первом отчёте, прослеживаются и в отчёте за 2025 год. Тогда, как и сейчас, мы анализировали влияние ценового давления на нефтяной сектор, в котором сланцевая нефть занимает лидирующие позиции. Мы сообщили, что Китай обошёл Соединённые Штаты и стал крупнейшим мировым инвестором в энергетику. И мы обнаружили, что «происходит значительный сдвиг в инвестициях в низкоуглеродные источники энергии».

Потребность в адекватных и своевременных инвестициях остаётся такой же важной, как и прежде, для обеспечения энергетической безопасности, устойчивости и доступности. Сегодня лица, принимающие решения в сфере энергетики, сталкиваются с новой геополитической напряжённостью, и риск энергетических потрясений остаётся высоким.

Важно отметить, что инвестиции в альтернативную энергетику также несут риски, включая изменения законодательства, экономические колебания и технические сложности.