Динамика цен на драгоценные металлы в Украине
На протяжении многих веков золото выполняло функцию мировых денег во всех без исключения странах мира. В Украине, металл интересует многих людей, стремящихся сберечь свои сбережения от обесценивания. Золото стало хорошим инструментом инвестирования. При риске обесценивания национальной валюты - гривны, многие вкладывают часть своих денежных накоплений в золото.
Во все времена, когда происходит экономический кризис, золото дает его владельцу не только спокойствие, но и сверхвысокую прибыль. Ведущие инвесторы рекомендуют держать в золоте около 10 - 15 процентов своих накоплений. В любое время, золото можно продать и получить за него приличную сумму денег.
Торги драгоценными металлами, такими как золото, серебро, платина и палладий, проводятся на многих ведущих мировых площадках и биржах, включая London Bullion Market Association (LBMA), London Platinum and Palladium Market (LPPM), London Stock Exchange (LSE), Comex (Nymex, CME), Tokyo Commodity Exchange (TOCOM), Hong Kong Exchange (HKEX), Shanghai Futures Exchange (ShFE) и других. Условия контрактов могут предусматривать реальную поставку металла или ограничиваться расчетами по котировкам, действующими на момент исполнения контракта.
За последние несколько лет экономическое положение в мире становилось все более и более нестабильным. Этим можно объяснить растущую динамику цены золота и популярность этого актива среди инвесторов, как защитного антикризисного инструмента. В долгосрочной перспективе наблюдается постоянный рост стоимости золота. Это легко заметить по статистическим данным разных лет.
Драгоценные металлы дорожают благодаря регулярным экономическим кризисам, а также на фоне политической и социальной нестабильности в мире. А желтый металл - единственный самый надежный защитный актив, способный оградить сбережения от инфляции. Стабильность даже самой крепкой национальной валюты в мире зависит от объема золотовалютных запасов страны. Это говорит о том, что золото негласно признано активом, обладающим большей надежностью, стабильностью и консерватизмом в сравнении с любыми бумажными деньгами.
Факторов, которые способствовали бы обесцениванию желтого металла, просто не существует. Даже если его цена на кратких временных отрезках идет вниз из-за экономического роста, то с наступлением очередного кризиса драгметалл опять получит необходимую поддержку для восходящей динамики. Сегодня эксперты рекомендуют при наличии свободных средств, которые вы не собираетесь инвестировать в недвижимость или бизнес, задуматься об их сохранении от инфляции.
Факторы, влияющие на цены драгоценных металлов
Цена физического золота на российском внутреннем рынке зависит от ситуации в глобальной экономике. Факторами, влияющими на динамику стоимости драгметаллов, являются значимые изменения в мировой политике, социальной и экономической сфере.
Ввиду статуса золота в качестве защитного актива на его стоимость традиционно влияет геополитика. Рост цен на унцию недавно наблюдался в связи с гибелью президента и других высокопоставленных лиц Ирана - инвесторы опасаются дополнительного усиления геополитической напряженности в регионе на фоне и так эскалированного израильско-палестинского конфликта.
Экономическая политика США также влияет на цены золота. Согласно опубликованному 22 мая протоколу заседания ФРС США, ключевая ставка будет держаться на текущем уровне дольше, чем ожидалось, при этом рассматривались возможности ее повышения - такая ястребиная риторика оказывает сдерживающее влияние на цены.
Фундаментальными причинами является процесс деглобализации мировой экономики, который выражается в росте торговых ограничений, санкций, протекционистских настроений во всем мире, что в свою очередь вызывает рост политической и военной напряженности во многих регионах. Эти тенденции будут и впредь подталкивать цены на основные металлы вверх.
Цены на золото в последнее время зависят от спроса со стороны центробанков. Например, банк Китая закупает золото последние 17 месяцев. Золото остается основным активом для диверсификации рисков у инвесторов. Рост процентных ставок со стороны ФРС в прошлом году не ослабил спроса на золото. Можно предположить, что политика ФРС не сильно влияет на цены на золото.
Анализ рынка цветных металлов
Последние пару месяцев наблюдается рост объемов торговли цветными металлами преимущественно на всех мировых биржах. Этому сопутствует и рост цен по большинству цветных металлов. Интерес инвесторов к металлам вероятно спровоцирован ожиданием восстановления промышленного производства в целом по миру. Так, индекс промпроизводства в Китае в марте показал хороший рост 1,8% после нескольких месяцев постоянного падения.
Из-за сокращения предложений по некоторым категориям цветных металлов, в последние месяцы, особенно меди и золота, рост стоимости пробивает ценовые рекорды. За прошедшие два месяца, медь подорожала на 30% и преодолела планку 11 тыс. долл., золото 2450 долл. за тройскую унцию, серебро более 30 долл. за унцию.
На фоне возросшего спроса и снижения предложений, увеличивается стоимость алюминия (2614 долл.), цинка (3014 долл.), свинца (2277 долл.), никеля (более 20 тыс. долл.) и других металлов до 30%.
Происходящие колебания на мировом товарном рынке, выравнивают инфляционные процессы, которым подверженные основные мировые валюты, используемые при взаиморасчетах, они опровергают ожидания стран золотого миллиарда и усиливают позиции стран, осуществляющих торговые сделки в национальных валютах, особенно стран участников БРИКС.
Особое давление на продукцию металлургов оказывает, начавшийся в мире новый этап перевооружения вооруженных сил, особенно стран участников блока НАТО. Современные образцы вооружения и военной техники, в значительной мере производятся с использованием редкоземельных металлов, что в свою очередь повышает их стоимость.
Неучтенную в аналитических прогнозах нагрузку на рынок цветных металлов оказывают инвесторы, которые выстраивают комплекс защитных мер накопленным финансовым активам, переводя денежные активы в товарные позиции, ищут защиту от инфляционных и геополитических рисков.
При этом необходимо отметить, что провозглашенные идеи развитых стран о реализации глобального проекта зеленной экономики, связанны с использованием источников возобновляемой энергии, производство которой связанно с применением компонентов, произведенных с использованием значительного количества цветных металлов.
Производство солнечных панелей, компьютерной и офисной техники, аккумуляторных батарей различного типа, электромобилей и инфраструктуры по их обслуживанию, напрямую связанны с наличием редкоземельных металлов.
Невосполнимые потери цветной металлургии на глобальном уровне, наносят ограничительные меры, которые в противоречии основным принципам ВТО, накладываются на разные страны, западной военно-политической коалицией.
Прерванные логистические маршруты, отсутствие полноценного транспортного сообщения, наложенные запретные меры на российскую металлургическую продукцию со стороны LME, способствуют росту стоимости цветных металлов на глобальном уровне.
При этом потребители стран золотого миллиарда, в обход не проработанных, политизированных ограничительных мер, вынуждены покупать отечественную продукцию у третьих стран, затрачивая дополнительны финансовые ресурсы, что напрямую увеличивает конечную стоимость для потребителей.
Последние две недели отличились высокой волатильностью на рынке цветных и драгоценных металлов. В частности, цены на медь били рекорды на фоне опасений дефицита. А цена никеля превысила $20 тыс. за тонну впервые с сентября. Из всех металлов платиновой группы сильнее всего за месяц выросла платина - с почти $900 за унцию до $1077 (максимум за 12 месяцев). Впрочем, последнее во многом обусловлено очередным бумом развития электротранспорта в мире.
В мире наблюдается дефицит меди. По оценкам некоторых аналитиков дефицит к концу 2024 года может достигнуть 500 тыс. тонн. Умеренный дефицит заметен на никель, но только в сегменте высокосортного металла, тогда как в сфере низкосортного никеля дефицита нет. По алюминию тоже можно говорить о дефиците 1,23 млн т.
Ситуация усугубляется и тем фактом, что российские металлы сейчас испытывают трудности с доступом на глобальный рынок. Хотя металл доставляется до западных потребителей через третьи страны, отечественные металлурги стали сталкиваться с проблемами на производстве. Возникают сложности с амортизацией оборудования, закупкой новых машин. Показателен пример с Норникелем и заявлением Потанина о выносе медного завода в Китай.
Традиционно изменение цены на цветные металлы является ведомым за ценами на золото. Золото на мировых рынках является ведущим цветным металлом, а остальные, даже биржевые металлы, являются ведомыми. Скачки цен связаны с изменением геополитического ландшафта и пока с повышенной вероятностью изменения ставки в США. Это 2 основных фактора, которые вызывают скачки цен на золото, а затем на цветные металлы и остальные металлы.
Глобально растущий тренд на рынке сохранится пока мы не увидим резкое улучшение геополитической ситуации по направлениям Израиль-Палестина, Россия-Украина. Пока рано ожидать здесь изменений. А значит будет расти геополитическая премия, риски и цены на золото. Поэтому обновление исторического максимума цен на золото было ожидаемо. И даже движение цен дальше до 2550-2600 долларов за унцию ближе к концу лета вполне реально.
Основное влияние на конъюнктуру буде еще долго оказывать геополитика и ожидание инвесторами снижения ставки ФРС. Поэтому цены на золото будут расти. Если, например, поменяются сантименты - резко вырастут инфляционные ожидания, инфляция, что заставит ФРС замедлиться со снижением ставки, тогда растущий тренд на рынке золота замедлится.
На мой взгляд, фактор геополитики все же превалирует. Многие страны недружественные к России ввели эмбарго на импорт цветных металлов из России, в том числе на своих биржах под поставочные фьючерсы. Понятно, что Россия не была единственным поставщиком цветных металлов, поэтому говорить о том, что появился дефицит я бы не стал.
Если к эмбарго присоединятся страны, где происходит основной товарооборот фьючерсами на цветные металлы, тогда, возможно, это вызовет рост потенциально дефицитных настроений на рынке. Скорее всего, пока российские металлы просто начали переориентироваться на другие каналы сбыта.
Основные биржи цветных металлов, которые находятся в Европе и США будут приобретать не российские цветные металлы. На рынке редкоземельных металлов основной драйвер роста - активное развитие электроинфраструктуры.
Если производство электроавтомобилей и электрокаров выйдет на существенно большие объемы производства, можно будет говорить о том, что России нужно активно повышать экспорт таких металлов на мировой рынок. Потому что Россия является одним из крупнейших экспортеров редкоземельных металлов, наряду с Чили, Аргентиной и Индонезией.
В настоящее время на рынке цветных металлов срабатывает эффект отложенного спроса, потребители учитывая динамику поэтапного роста стоимости продукции металлургов в последнее время, рассчитывая на более благоприятную ситуацию на рынке, израсходовали практически ранее накопленные запасы.
Росту стоимости также способствует спекулятивный капитал на фьючерсных рынках, финансовые структуры, контролирующие торговые площадки, через подконтрольные СМИ, разогревают рынок, выдавая прогнозы о грядущем дефиците металлов, по этой причине потребители приобретая продукцию в прок, создают ажиотажный спрос, который напрямую отражается на повышении стоимости товаров и услуг.
В краткосрочной перспективе стоимость цветных металлов стабилизируется на уровне +30-50% в зависимости от категории продукции, а на долгосрочный период полагаю, что стоимость поэтапно будет расти.
Особо востребованными банковским сектором, инвестиционными фондами и физическими лицами, полагаю, будут редкоземельные металлы, при хранении которых отсутствует необходимость задействования огромных складских помещений, поэтому золото, платина, серебро и иные дорогие металлы будут востребованы, как инструмент защиты от инфляционных процессов и перспективных вложений.
Текущая ситуация на рынке драгоценных металлов
Золото. Если в течение всего 2023 г. цена на золото не превышала 2100 $/ун, то к концу марта 2024 г. золото в цене поднялось до отметки 2200 $/ун, а в мае пробило уровень 2400 $/ун с последующим отскоком до 2340 $/ун. Основными факторами роста интереса и соответственно спроса на жёлтый металл, что выражается в возрастающей цене, являются нестабильная ситуация на Ближнем Востоке, усиление закупок золота со стороны Китая и оживление спроса со стороны центральных банков. Дополнительный импульс возрастающему ценовому ралли придала новость о гибели президента Ирана в мае текущего года, что повысило напряжённость на Ближнем Востоке.
По нашему мнению, дальнейшую поддержку высокому спросу на золото в ближайшие месяцы будут оказывать такие факторы, как сохраняющаяся геополитическая напряжённость, рост инфляции в мире, увеличение закупок золота центральными банками, а также умеренно высокая вероятность снижения процентных ставок ЕЦБ и ФРС США.
Медь. С марта 2024 г. по текущий момент цена на медь выросла с 8500 $/т до уровня 11000 $/т, что в основном обусловлено ожиданиями инвесторов дефицита предложения металла. Драйвером спроса является увеличение потребности в металле со стороны отраслей энергетического перехода (возобновляемые источники электроэнергии и электромобили).
Ожидания снижения ставки ФРС и усиление дисбаланса между спросом и предложением будут подталкивать цены на медь вверх в ближайшем будущем.
Никель. Беспорядки в Новой Каледонии, случившиеся в мае 2024 г., на которую проходится около 1/5 часть мировых запасов никеля, спровоцировали всплеск цены на металл до 20000 $/т. Дополнительное давление на цены оказывают санкции в отношении российских производителей данного металла и закрытие отдельных рудников.
Однако поддержку ценам на никель оказывает ожидаемый рост спроса за счет развития рынка электромобилей.
Говорить об устойчивости долгосрочного повышательного ценового тренда на цветные металлы наверно пока рано, тем более по некоторым металлам, как например по меди цены достигли локальных максимумов, которые наблюдались в 2022 году. Есть потенциал роста у никеля, алюминия, цинка.
Цены на золото продолжают показывать устойчивый темп роста с небольшими периодами снижения. Геополитическая напряженность в мире дает о себе знать и проявляется в росте цен в защитных активах. Последние события вокруг Тайваня также способствую этому.
Полагаем, что в текущих условиях с точки зрения предложения металлов на мировой рынок, ситуация выглядит более-менее сбалансированной и стабильной. Резкое изменение цен в большей степени связано с нестабильностью потребления из-за неуверенности инвесторов в устойчивости роста мирового промышленного производства.
В долгосрочной же перспективе, безусловно есть риск дисбаланса спроса и предложения за счет снижения последнего в силу исчерпания запасов на действующих месторождениях и невозможности восполнить их за счет открытия перспективных новых месторождений. Полагаем это касается преимущественно всех цветных металлов.
На сегодняшний момент российские производители цветных металлов сумели выстроить новые логистические цепочки сбыта своей продукции и трудности с проникновением российских металлов на мировой рынок в значительной степени преодолены. Однако, с учетом усиливающегося санкционного давления, риски сбыта продукции могут усилиться в будущем.
В текущих условиях с точки зрения предложения металлов на мировой рынок ситуация выглядит более-менее сбалансированной и стабильной.
Скачки цен на биржевые товары - обычное явление. И связанна повышенная волатильность на рынке цветных металлов в первую очередь с всё большим вниманием к этим активам институциональными и частными инвесторами.
При этом, следует обратить внимание, что спотовые котировки всё больше стали зависеть от рынка деривативов, а точнее от фьючерсного рынка, где в основном и происходят самые большие обороты по деньгам и по количеству сделок.
Что же касается физического спроса на металл, то тут по широкому рынку не всё однозначно, медь почти на исторических максимумах, золото тоже в фаворитах, никелю до максимальных цен, показанных в мае 2022 года ещё как до луны, а точнее 70% роста, а литий, например, снижается в цене почти полтора года, правда, после двухлетнего сильного взлёта.
Золото, я выделил бы особо. Инвесторами оно рассматривается в первую очередь как защитный актив, а центральными банками как золотой резерв на случай экономического кризиса.
На мой взгляд, физического дефицита на цветные металлы, на самом деле никакого нет, а предложение лития вообще превышает спрос на него. Ограничение на российские металлы со стороны недружественных стран существенного влияния на мировой рынок сегодня не имеет.
Индонезия добывает никеля в 4 раза больше, чем Россия, Филиппины в 1,5 раза больше. По меди в лидерах Чили и Перу на долю которых приходится 37% мировой добычи.
Безусловно, «зеленый» энергопереход в целом и производство электрокаров подхлестнёт спрос на медь и литий, но это произойдёт в среднесрочной и долгосрочной перспективе. В этом году продажи электрических маши в целом будут ниже, чем в 2023, рынок перенасыщен. Акции Tesla c начала года теряют в цене почти 30%, а это самый лучший индикатор положения дел в ведущей компании отрасли.
Медь, никель и золото, как мне представляется, не покажут в этом году фантастических результатов, рост этих металлов ограничиваются 25-30%, причём с достаточ.
Экспорт и импорт отходов драгоценных металлов из Украины
Экспорт товаров группы 7112 «Отходы и лом драгоценных металлов или металлов, плакированных драгоценными металлами; прочие отходы и лом, содержащие драгоценный металл или соединения драгоценных металлов, используемые главным образом для извлечения драгоценных металлов» из Украина в 2023 году составил 7,42 млн долларов. Сокращение поставок товаров группы 7112 из Украина в стоимостном выражении составило 31% По сравнению 2022 годом: Экспорт товаров группы 7112 «Отходы и лом драгоценных металлов или металлов, плакированных драгоценными металлами; прочие отходы и лом, содержащие драгоценный металл или соединения драгоценных металлов, используемые главным образом для извлечения драгоценных металлов» уменьшился на 3,41 млн долларов (в 2022 из Украина было поставлено товаров группы 7112 на сумму 10,8 млн долларов).
Товары группы 7112 составили в 2023 году 0,02% от общего экспорт товаров из Украина (всего в 2023 году экспорт из Украина равнялся 36 млрд долларов). По сравнению 2022 годом доля товаров группы 7112 в суммарном экспорт из Украина сократилась на 0,003 п.п. (в 2022 она составляла 0,024 процентов, а совокупный экспорт из Украина - 44 млрд долларов).
Товары группы 7112 составили в 2023 году 51% в экспорт из Украина товаров группы «» (всего в 2023 году из Украина было экспортировано товаров группы на 14,4 млн долларов). По сравнению 2022 годом доля группы 7112 в экспорт из Украина товаров увеличилась на 24 п.п. (в 2022 она составляла 26%, а экспорт товаров группы из Украина - 41 млн долларов).
Основными направлениями экспорта товаров группы 7112 «Отходы и лом драгоценных металлов или металлов, плакированных драгоценными металлами; прочие отходы и лом, содержащие драгоценный металл или соединения драгоценных металлов, используемые главным образом для извлечения драгоценных металлов» из Украина в 2023 году стали Германия с долей 81% (6,02 млн US$) Норвегия с долей 18,2% (1,35 млн US$) Швейцария - 40 тыс. US$
Структура экспорт из Украина товаров группы 7112 - Отходы и лом драгоценных металлов или металлов, плакированных драгоценными металлами; прочие отходы и лом, содержащие драгоценный металл или соединения драгоценных металлов, используемые главным образом для извлечения драгоценных металлов - в 2023 году была представлена следующими основными товарными группами:
- 99% (7,38 млн USD): 711292 - Прочие отходы платины, включая металл, плакированный платиной, но исключая отходы, содержащие другие драгоценные металлы
- 0,522% (38 тыс. USD): 711291 - Отходы золота, включая металл, плакированный золотом, но исключая отходы, содержащие другие драгоценные металлы
- 0% (7,97 USD): 711299 - Отходы прочие
Основными импортёрами товаров группы 7112 «Отходы и лом драгоценных металлов или металлов, плакированных драгоценными металлами; прочие отходы и лом, содержащие драгоценный металл или соединения драгоценных металлов, используемые главным образом для извлечения драгоценных металлов» в Украина в 2023 году были
В заключение, стоит отметить, что торговля финансовыми инструментами и криптовалютами сопряжена с высокими рисками, включая риск потери части или всей суммы инвестиций, поэтому подходит не всем инвесторам. Цены на криптовалюты чрезвычайно волатильны и могут изменяться под действием внешних факторов, таких как финансовые новости, законодательные решения или политические события. Информация, представленная на этом веб-сайте, не всегда актуальна или точна. Данные и цены на веб-сайте могут быть указаны не официальными представителями рынка или биржи, а рядовыми участниками. Это означает, что цены бывают неточны и могут отличаться от фактических цен на соответствующем рынке, а следовательно, носят ориентировочный характер и не подходят для использования в целях торговли.